2018年のはじめから米国株価は一時下落し、本格的な調整局面が始まった とか、リーマンショック以来の大きな値下げ とか言われていますが、株価はジリジリとまた上がり始めているようです。 今買うべきなのでしょうか？
6月現在のS&P500チャートを見てみると既にジリジリと値を上げてきているようにも見えます。 既に200日移動平均線近くまで値を下げています。
今まで買われすぎだったので調整が入ったと考えるべきですね。
（S&P500チャート）
ＰＥＲについて確認してみる
また株価が割安か、割高かを判断する指標に「ＰＥＲ」があります。 ＰＥＲは企業の年間の利益に対する株価の比率、 つまり１株あたりどのくらい儲けたのか、株価はいくらなのかの比率をみたもの。
ちなみに１株あたり１００円の利益で、株価が１０００円であれば ＰＥＲは１０です。同じ利益を出す株の株価は安いほうが良いのでＰＥＲが小さければ割安、大きければ割高と見るわけです。
でもＰＥＲ過去４半期の平均が約１７倍だったのですが、今現在は２２．４倍とかなり高くなっているので通常であれば割高、買われすぎという見方ができます。 しかし200日移動平均線を見るとちょうと良い感じなので、既に22倍あたりが適正なのかもしれません。
これはMyindexさんからお借りしたグラフです。
左がＰＥＲ、右がＰＢＲ
全世界のＰＥＲが１７．３倍に対して、米国が２２．４倍と やはり米国が割高に見えますが、ただＰＢＲ（１株あたりの純資産/株価）が３．３倍と純資産たくさん持っていることが伺えます。
純資産が大きいという事を考えればホントに割高なのか考えるヒントとなりそうです。
株価は予測できない
株価は結局の所予測できないものなので、買われすぎだからと言ってもそれに見合った成長をつづければＰＥＲが高くても 良いわけです。 過去はＰＥＲ１７倍くらいだったのが最近は２２倍で落ち着いている、なんてことにもなるかもしれません。
また、こんな考えもあります、米国長期金利（１０年国際）の利回りが現在約３％、ＰＥＲ２２．４倍から益回りは４．５％
益回りは利益÷株価、ここから現時点で債権よりも株式のほうが魅力的といえます。 つまり債権とのバランスから考えれば、まだ株価が高いわけではないとの判断もできるのです。
ただ過去１０年を振り返ればこれだけ株価が右肩上がりで上がってきたのですから昔に比べればかなり割高になってきているのは間違いありません。
米国の圧倒的な株式時価総額
またMyindexさんからお借りしたグラフですが、株式時価総額のグラフになります。
米国の時価総額が圧倒的ですよね、一国で世界全体の半分を占めているわけですから。 つまり株式投資において米国や米ドルを中心に考えるのは自然。
ただ今、焦って買い増す必要もないのでは？と思える状況です。
では何時買い増すのか、現金で持っているのも機会損失を考えればもったいので、決めた運用方針を崩さないようにするしかない・・・というお決まりの結論かなとおもいました。
昨年末、私は米国株を持っていなかったのでまずは米国のＥＴＦを買ってみた ⇒ ちょっと買いすぎたというところです。
今後はポートフォリオの割合をしっかりと考えつつ当面はドルコストで少額を買い付けていくつもりです。
なかなか運用方針が決まりません。こんなときはロボアドの意見も参考にするのも良いかもしれません。
