【投資を始める理由】日銀が最大の株主になるなんて微妙だと思うから

先日の日経新聞に「日銀、日本株の最大株主に 来年末にも」とありました。現在、日銀はETFを年間約6兆円購入しているようです。これにより日銀の保有残高は3月末で28兆円強、今のまま買い続けると2020年末には6%を超えて最大の株主であるGPIFを上回る見込みだそうです。

国内外の機関投資家が筆頭株主ならばなんとなく理解できるのですが、実質政府の機関が日本株式の最大の株主になる・・・って何か違和感ないですか?

株価が下がればETFで株を購入して現実的に日本の株価を買い支えているわけですし、それが毎年6兆円も買い続けて ついに日本最大の株主になるってわけですからね。

今回はこの日銀が買い続けることについて思いついたことを書いてみます。

株価が下がらないはず
日本の景気と企業の収益はリンクしない

株価が下がらないはず

日銀が毎年6兆ものお金で株を買い支えれば当然株は下がり続けたら逆にびっくりです。最もチャイナ・ショック時には日経平均も大きく下げているように いくら買い支えても限度がありますが基本的には下がらないと思います。

日銀はETFで幅広く株を購入していますから、どんな会社も株価UPの恩恵を受けるわけです。このため潰れてもおかしくない生産性の低い企業(賃金が安い企業)もかなり救われているものと推測しています。

日本は人口が減っていますから、ふつうに考えれば経済規模は小さくなっていくのですが、お年寄りはそれなりにいるので社会保障費は小さくならずに、若い世代の負担だけが増えることになります。

つまり経済規模を維持・拡大させないとジリ貧が見えているわけです。

なので生産性を上げて(賃金を上げる)経済規模を維持する事が急務だと思うのですが、でもETFで幅広く買い支えると潰れてもおかしくない生産性の低い企業が多く生き残る事になるので、これも逆に心配です。

日本の景気と企業の収益はリンクしない

データを調べたわけではないのですが、グローバルに展開する企業の収益は、例えば海外の子会社の利益や、また世界経済の雲行きなど、様々な影響を受けて変わります。

日本の景気のよりも、グローバルな環境変化の影響を強く受けるので日本の景気と企業収益はリンクしない可能性が大きいと考えています。

海外に進出した日本企業は、日本の雇用を増やさずに海外に雇用が生んでいるわけですし、その企業が儲かったとしても、投資は海外に行われて 日本の労働環境が良くなるわけではないからです。

ましてや、これから経済規模が縮小する日本にあえて投資しようとする企業が多いとは思えませんから、これからは「企業は儲かっても必ずしも日本の景気が良くなるとは限らない」という事を頭に入れて置かなければならないと思います。

日銀はこのような企業の株もETFで買い付けていますのでチグハグ感が否めません。

もうやめられないのでは?

いま日銀の介入が終われば株価が維持できないのは想像に固くありません。つまり誰も日銀の介入をやめるという判断ができなくなっている可能性もありますよね。

ただ、いくら日銀が買い支えても国内にお金は落ちてこない可能性が大なので、日銀の買い支えが景気を良くする効果は薄くつまり労働環境や賃金効果も期待できないと考えるべきです。

ここから導き出せる答えはやはり自衛です。日本の景気を良くするのは すでに人口も減り始めているので誰がトップに立っても至難の業だと思います。



この自衛手段には投資だけでなく副業など色々な方法があると思いますが、特に投資(投資信託)は一度セットしてしまえば後は自動で積立ててくれるので手間もかかりません。最近は投資に値する投資信託も多く発売されてきているので、時間をかけずに最低限の自衛手段を持てる環境は整ってきていると思います。

・・・と色々と思うことを書いてみましたが、政府のやることに期待するよりは、自衛の手段のひとつとして投資をするのは当たり前だと思います。

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