米国株式ＶＴＩとＳ＆Ｐ５００／どっちかを組み込むべき？

米国株式に投資している方で「ＶＴＩ」やＳ＆Ｐ５００インデックスのＥＴＦ「ＳＰＹ、ＶＯＯ、ＩＶＶ」を知らない人はほぼほぼいないでしょう。

Ｎｙダウは過去１００年以上右肩上がりで成長しており、米国は現在も世界経済の中心にありますが、「ＶＴＩ」やＳ＆Ｐ５００インデックスのＥＴＦ「ＳＰＹ、ＶＯＯ、ＩＶＶ」は　このような成長著しい米国株式へ幅広く分散投資しているのでどなたにでも勧められるＥＴＦです。

このためＶＴＩやＳ＆Ｐ５００を自分のポートフォリオに組み込んでいる人は多いと思いますし、特に初心者の方であれば絶対に組み込むべきＥＴＦだと思います。

なお、Ｓ＆Ｐ５００は米国の優良大型株５００社への投資となりＥＴＦとしては「ＳＰＹ、ＶＯＯ、ＩＶＶ」が販売されています。　「ＶＴＩ」は米国株式市場の９９％を組み入れたＥＴＦ　米国すべてを組み入れたＥＴＦと行っていいでしょう。

今回、これらの違いを確認してどちらを組み込むべきか確認します。

ＶＴＩとＳ＆Ｐ５００の仕様を比較

長期投資を考える場合はその運用コストを無視するわけには行きません。リターンは不確実ですが、コストは確実にかかるので同じ内容であれば安いほうがいいわけです。

実はＳ＆Ｐ５００の３つのＥＴＦは運営会社が異なり、インデックスは同じでもコストが異なっています。

ティッカー	運用会社	ベンチマーク	銘柄数	配当率	コスト
SPY	State Street	S&P 500	500	1.73%	0.09 %
IVV	BlackRock	S&P 500	500	1.73%	0.04 %
VOO	Vanguard	S&P 500	500	1.73%	0.04 %
VTI	Vanguard	CRSP USﾄｰﾀﾙﾏｰｹｯﾄ･ｲﾝﾃﾞｯｸｽ	3600	1.71%	0.04 %

こう見るとＳ＆Ｐ５００の中ではＩＶＶかＶＯＯがやや有利となります。またＶＯＯとＶＴＩの経費率は０．０４％、配当率もほとんど差がありません。

投資スタイルから見える特長

米国の大型優良株５００銘柄と米国全体を買うＶＴＩの投資先はこの様になっています。

ＶＴＩの投資スタイル

Ｓ＆Ｐ５００の投資スタイル

Ｓ＆Ｐ５００は大型優良株で小型株・中型株が含まれていません。　ＶＴＩは小型・中型・大型株すべてを含んでいることがわかります。

またＳ＆Ｐ５００は優良株だけを組み込んでいるのですが、ＶＴＩは米国株式全体を組み込んでいます。　このためＶＴＩには成績の悪い銘柄も数多く含まれることになります。

このような違いがパフォーマンスにどのように影響するのでしょうか？

ＶＴＩとＳ＆Ｐ５００のパフォーマンス

過去５年のＶＴＩとＶＯＯのチャートを比べてみると、ほとんど差がなく気持ちＶＯＯのほうが上ですね。

過去５年のチャート比較　

リーマン・ショック後のチャート比較

リーマン・ショック後のチャートを見るとＶＴＩの方がパフォーマンスが良さそうです。大型株式だけのＳ＆Ｐ５００よりも小型・中型株式を組み込んだＶＴＩの方が右肩上がりの市場では有利なのかもしれません。　ただその差は僅差です。

トータルリターンもほぼ差がありません

ＶＴＩとＳ＆Ｐ５００を比較し、コストもパフォーマンスもほぼ同じとなっているので、結論はどれを選んでもＯＫということですね、あとは好みの問題です。

ＶＴＩとＳ＆Ｐ５００は好みで・・・

Ｓ＆Ｐ５００の選定基準は多岐にわたりますが、その１つに「直近の四半期および直近の連続4四半期で利益が黒字であること」が盛り込まれています。

つまり世界一厳しい米国市場で黒字を出し続けられるだけの優良企業が選定の条件です。また、基準を大きく逸脱すると銘柄の入れ替えが実施されるので常に優良企業だけが組み込まれていることになります。

一方ＶＴＩですが、米国株式全体を買うため３６００もの銘柄に分散されています。ただＳ＆Ｐ５００が優良企業に限定して組み込んでいるのに対して、ＶＴＩは米国丸ごとですから成績イマイチの銘柄も入ってきます。　ただそれでも優良株式とパフォーマンスが変わらないのは優良な小型・中型株も組み込まれていることによるのでしょう。

このため、景気が伸びている状況ではＶＴＩの小型・中型株が良い結果を出してくれそうです。

Ｓ＆Ｐ５００インデックスのＥＴＦにはレバレッジ型のＳＰＸＬやＳＰＸＳもあります。短期売買と相場を読む目が必要なので初心者にはおすすめできませんが。