米国ＥＴＦの中でも人気の高いＶＯＯとＶＴＩ、どちらが自分にあっているのか選ぶのを悩む方も多いと思います。
これらのＥＴＦはベンチマークが異なりますのでパフォーマンスも異なってきます。ただ経費率は同じく0.04％なので、それぞれの投資フォーカスについて、過去のパフォーマンスについて考察してみたいと思います。
投資フォーカス
ＶＯＯとＶＴＩ投資スタイルについて大型・中型・小型株とバリューとグロースについて表にしたものがバンガード社のＨＰに掲載されていたので比較してみます。
ＶＯＯ投資スタイル
ＶＯＯは米国を代表する大型株５００銘柄で構成されています。 時価総額は米国の８０％をカバーするS&P500がベンチマークです。 直近で黒字の優良企業５００に絞ったベンチマークでリターンが期待できます。
ＶＴＩ投資スタイル
ＶＴＩは米国の大・中・小株式全体 且つ バリュー株やグロース株を網羅して組込んでおり、グラフでは以下のようになります。 米国のほぼすべての株式を組込んでおり まさに米国全体を買う というようなＥＴＦです。
パフォーマンスを比較する
ＶＯＯとＶＴＩのパフォーマンスを比較してみましょう。 米国全体を買うＶＴＩと大型株の中でも優良企業に絞ったＶＯＯでどの様な違いがあるのでしょうか？
ＶＯＯは比較的新しいので同じベンチマークのＳＰＹとＶＴＩを比較しました。
過去２０年のチャート
過去１０年のチャート
過去５年のチャート
５年ではほとんど差がありませんが、長期になるとＶＴＩの方がパフォーマンスが良いという結果が出ています。 組込銘柄から考え、ＶＴＩには中小株式が組み込まれているので そのパフォーマンスが良かったからではないかと推測します。
多くの銘柄を含むＶＴＩ、多くの銘柄を組込んでいるためリスクの分散がはかれているものと考えられますが、それでいてＶＯＯと経費が同じ０．０４％というのは驚異的な安さと言えるかもしれません。
一方でＶＯＯは直近で黒字の優良銘柄を組込んでいるＥＴＦ、こちらのほうがリターンが大きそうですが、過去２０年を見ると米国全体のほうがリターンが良いという結果が出ています。
トータルリターンで比較する
今まではキャピタルゲインについて着目してきましたが、配当金再投資も含めたリターンをみるとどうなるのでしょうか？ なおＶＯＯは同じベンチマークのＳＰＹを利用しました。
過去２０年のチャート
過去１０年のチャート
過去５年のチャート
配当金再投資まで考えると明らかにＶＴＩの方が長期運用で有利であることが見て取れます。 ＶＴＩの中型、小型株の組込割合は３０％程度とはいえ無視できない存在なのでしょう。
ここまでの判断ではＶＴＩ有利、今後どの様になっていくのかはわかりませんが過去１０年、５年を見ても配当含めたトータルリターンはＶＴＩのほうが気持ち大きいという結果が出ています。
米国におおきく分散投資するのがＶＴＩ、大型優良株に限定して高パフォーマンスを狙うのがＶＯＯということですが、過去のパフォーマンスではＶＴＩ有利という感じですね。
米国大型株の中からパフォーマンスが良い銘柄５００を組込む、過去のパフォーマンスではＶＴＩの方がやや高い。
米国全体の大・中・小型株 約４０００銘柄を組込む、ＶＯＯよりも分散投資をしている。
一言で言えばこの様な感じでしょう。 もし分散を気にするのであれば更に世界中に分散投資するＶＴもあります。
これらＶＴ、ＶＯＯ、ＶＴＩは日本での人気１位～３位を独占しています。
その他に高配当ＥＴＦなど種類が多いので比較できるようまとめました。
コメント